新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月20日，科拓生物发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.63亿元，同比增长18.32%；归母净利润为4120.51万元，同比下降5.31%；扣非归母净利润为3512.69万元，同比下降6.67%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.49亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科拓生物2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.63亿元，同比增长18.32%；净利润为4120.51万元，同比下降5.31%；经营活动净现金流为2788.3万元，同比下降44.47%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.32%，净利润同比下降5.31%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.4亿 | 1.38亿 | 1.63亿 |
| 净利润（元） | 4033.26万 | 4351.5万 | 4120.51万 |
| 营业收入增速 | -10.79% | -1.34% | 18.32% |
| 净利润增速 | -10.01% | 7.89% | -5.31% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.32%，销售费用同比变动-13.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.4亿 | 1.38亿 | 1.63亿 |
| 销售费用（元） | 1647.69万 | 1592.57万 | 1383.29万 |
| 营业收入增速 | -10.79% | -1.34% | 18.32% |
| 销售费用增速 | 33.96% | -3.35% | -13.14% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.31%，营业收入同比增长18.32%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -10.79% | -1.34% | 18.32% |
| 应收账款较期初增速 | -47.12% | -14.74% | 22.31% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为39.02%、40.39%、42.29%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 5460.78万 | 5575.89万 | 6907.28万 |
| 营业收入（元） | 1.4亿 | 1.38亿 | 1.63亿 |
| 应收账款/营业收入 | 39.02% | 40.39% | 42.29% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.32%，经营活动净现金流同比下降44.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.4亿 | 1.38亿 | 1.63亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4566.85万 | 5021.36万 | 2788.3万 |
| 营业收入增速 | -10.79% | -1.34% | 18.32% |
| 经营活动净现金流增速 | -43.66% | 9.95% | -44.47% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.677低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4566.85万 | 5021.36万 | 2788.3万 |
| 净利润（元） | 4033.26万 | 4351.5万 | 4120.51万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.13 | 1.15 | 0.68 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为49.24%，同比下降10.44%；净利率为25.23%，同比下降19.97%；净资产收益率（加权）为2.28%，同比下降8.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为49.24%，同比大幅下降10.44%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 51.93% | 54.98% | 49.24% |
| 销售毛利率增速 | 2.12% | 5.88% | -10.44% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.28%，同比下降8.07%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.35% | 2.48% | 2.28% |
| 净资产收益率增速 | -48.12% | 5.53% | -8.07% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.84%，同比增长75.23%；流动比率为8.32，速动比率为7.96；总债务为60.54万元，其中短期债务为60.54万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为28.78，12.85，8.32，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 28.78 | 12.85 | 8.32 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.63、3.95、2.13，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 6.63 | 3.95 | 2.13 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.14、0.75、0.22，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.48亿 | 1.07亿 | 1.42亿 |
| 流动负债（元） | 8528.08万 | 5863.78万 | 9618.85万 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 1.74 | 1.83 | 1.48 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为90.97%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 981.27万 |
| 本期预付账款（元） | 1873.94万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.93%、1.72%、1.82%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 1066.31万 | 1479.87万 | 1873.94万 |
| 流动资产（元） | 11.48亿 | 8.61亿 | 10.32亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.93% | 1.72% | 1.82% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长90.97%，营业成本同比增长33.41%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 46.18% | 158.89% | 90.97% |
| 营业成本增速 | -12.75% | -7.61% | 33.41% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.9亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.5亿元、0.3亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 8207.23万 | 9209.5万 | 1.74亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4566.85万 | 5021.36万 | 2788.3万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比增长14.18%；存货周转率为1.83，同比增长8.62%；总资产周转率为0.08，同比增长11.26%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.73、0.69、0.45，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.4亿 | 1.38亿 | 1.63亿 |
| 固定资产（元） | 1.91亿 | 2亿 | 3.6亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.73 | 0.69 | 0.45 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3亿元，较期初增长73.69%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1.72亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.99亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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