2025年上半年，诺诚健华营业收入达7.31亿元，较上年同期增长74.26%。从具体构成来看：

项目	本报告期（1 - 6月）金额（亿元）	上年同期金额（亿元）	同比增减(%)
营业收入	7.31	4.20	74.26
药品销售收入	6.41	4.17	53.47
其中：奥布替尼销售额	6.37	4.17	52.84

此次增长主要得益于奥布替尼销售量的持续攀升以及授权许可相关收入的确认。奥布替尼作为核心产品，多个获批适应症纳入国家医保目录、成为中国首个且唯一获批针对复发或难治性MZL适应症的BTK抑制剂等因素，提升了其市场竞争力，商业化团队运营效率提升以及良好的疗效和安全性也提高了患者依从性，共同推动了销售增长。

归属于上市公司股东的净利润为 -0.30亿元，去年同期为 -2.62亿元，亏损缩窄88.51% 。尽管亏损有所减少，但公司仍未实现盈利。这主要是因为新药研发、生产及商业化周期长、投资大、风险高，公司在新技术平台建设、临床前研究及临床试验等多个环节持续投入。报告期内，研发投入为4.50亿元，较上年同期增加0.28亿元，同比增加6.71% 。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -0.82亿元，去年同期为 -2.53亿元。扣非净利润仍为负数，主要源于公司大部分产品管线仍处于新药研发阶段，尚未形成销售，研发支出金额较大，符合新药研发型企业的行业特征，且报告期内产品的销售收入尚不能覆盖所有成本及费用。

基本每股收益为 -0.02元/股，上年同期为 -0.16元/股，亏损有所减少。这与公司净利润亏损缩窄的趋势一致，反映出公司在经营上的积极变化，但仍显示公司目前盈利能力有待提升。

扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.05元/股，上年同期为 -0.15元/股。该数据进一步表明公司主营业务在报告期内仍处于亏损状态，主要受研发投入和产品商业化进度的影响。

应收账款期末余额为3.92亿元，较上年同期增长11.76%，主要因奥布替尼销售增加。虽然应收账款余额增长小于销售额增长，且前五大客户均为大型医药经销商，信用评级较高，无历史违约，预期信用风险极低，但随着业务增长，公司仍需密切关注应收账款的回款情况，确保资金及时回笼。

报告期内新增应收票据41.87万元，公司需加强对应收票据的管理，确保票据的安全和及时兑付。

加权平均净资产收益率为 -0.45%，上年同期为 -3.73%。该指标为负主要因公司处于亏损状态，随着亏损缩窄，指标有所改善。但与盈利企业相比，公司在资产利用效率和盈利能力方面仍有较大提升空间。

存货期末余额为1.18亿元，较上年同期增长23.20%，主要因销售增加而备货。公司需合理控制存货水平，加强库存管理，避免因存货积压导致资金占用和减值风险。

销售费用为2.44亿元，较上年同期增长55.31%，主要因商业化推广力度加大，以及上年同期冲回股权激励费用。随着产品商业化推进，销售费用增加以提高市场渗透率，但公司需关注销售费用的投入产出比，确保资源有效利用。

管理费用为0.84亿元，较上年同期下降1.61%，主要因专业咨询费减少。公司在保持管理效率的同时，实现了管理费用的控制，有助于优化成本结构。

财务费用为 -0.46亿元，上年同期为 -0.51亿元。主要因相比上年同期的汇兑损失，本报告期实现汇兑收益，但被利息收入的减少和利息支出的增加所抵消。公司需关注汇率波动和资金的利息收支情况，合理进行资金管理和汇率风险管理。

研发费用为4.50亿元，较上年同期增加6.71%，主要因增加投资以推进技术平台创新及临床研究和达成里程碑费用增加。持续的研发投入是公司保持创新能力和市场竞争力的关键，但也对公司短期盈利造成压力。

经营活动产生的现金流量净额为 -0.62亿元，较上年同期的 -2.83亿元，净现金流出减少。主要因本报告期销售额增加，销售商品收到的款项增加。这表明公司经营活动的现金状况有所改善，但仍需进一步优化经营活动现金流，以支持公司持续发展。

投资活动产生的现金流量净额为0.62亿元，上年同期为 -1.18亿元。主要因报告期内定期存款、理财等投资到期产生的投资活动现金流入增加。公司在保证主营业务发展的同时，合理安排投资活动，提高了资金使用效率。

筹资活动产生的现金流量净额为0.28亿元，上年同期为 -0.33亿元。主要因报告期内收到借款及股权成本款。公司通过合理的筹资活动，为业务发展提供了必要资金支持。

诺诚健华2025年上半年财务表现呈现出营业收入增长、亏损缩窄的积极态势，但也面临研发投入大、尚未盈利等挑战。投资者需密切关注公司在产品研发进展、市场推广以及成本控制等方面的表现，以评估其长期投资价值。

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